今日訊息

一、償債能力分析

• 流動比率=流動資產/流動負債*100%

   指標越高，企業流動資產流轉越快，償還流動負債能力越強。

• 速動比率=速動資產(流動資產-存貨)/流動負債*100%

• 資產負債率=負債總額/資產總額*100%

   指標越高負債程度高，經營風險大，能以較低的資金成本進行生產經營。

• 長期資產適合率=(所有者權益+長期負債)/(固定資產+長期投資)*100%　

二、資本狀況分析

• 資本保值增值率=扣除客觀因素後的年末所有者權益/年初所有者權益*100%

   指標越高，資本保全情況越好，企業發展潛力越大，債權人利益越有保障。

• 資本積累率=本年所有者權益增長額/年初所有者權益*100%

   指標越高，所有者權益增長越快，資本積累能力越強，

   保全情況好，持續發展能力越大。

三、盈利能力分析

• 主營業務毛利率=毛利(主營收入-主營成本)/主營業務收入*100%

介於20%-50%之間，一般相對合理穩定，流動性強的商品，毛利率低。 設計新穎的特殊商品(時裝)毛利率高。

• 主營業務淨利率=淨利潤/主營業務收入*100%

反映企業基本獲利能力。

• 主營業務成本率=主營業務成本/主營業務收入*100%

• 營業費用率=營業費用/主營業務收入*100%

• 主營業務稅金率=主營業務稅金及附加/主營業務收入*100%

• 資產淨利率=稅後淨利/平均總資產*100%=主營業務淨利率*總資產周轉率

指標高低於企業資產結構，經驗管理水平有密切關係。

• 淨資產收益率=淨利潤/平均所有者權益*100%

反映投資者投資回報率，股東期望平均年度淨資產收益率能超過12%。

• 不良資產比率=年末不良資總額/年末資產總額*100%

• 資產損失比率=待處理資產損失淨額/年末資產總額*100%

• 固定資產成新率=平均固定資產淨值/平均固定資產原值*100%

• 流動比率=流動資產/流動負債*100%

• 速動比率=速動資產/流動負債*100%

• 資產負債率=負債總額/資產總額*100%

• 長期資產適合率=(所有者權益+長期負債)/(固定資產+長期投資)*100%

• 資本保值增值率=扣除客觀因素後的年末所有者權益/年初所有者權益*100%

• 資本積累率=本年所有者權益增長額/年初所有者權益*100%

• 主營業務毛利率=毛利/主營業務收入*100%

• 主營業務淨利率=淨利潤/主營業務收入*100%

• 主營業務成本率=主營業務成本/主營業務收入*100%

• 營業費用率=營業費用/主營業務收入*100%

• 主營業務稅金率=主營業務稅金及附加/主營業務收入*100%

• 資產淨利率=稅後淨利/平均總資產*100%=主營業務淨利率*總資產周轉率

• 淨資產收益率=淨利潤/平均所有者權益*100%

• 管理費用率=管理費用/主營業務收入*100%

• 財務費用率=財務費用/主營業務收入*100%

• 成本、費用利潤率=利潤總額/(主營業務成本+期間費用)*100%

• 銷售收現比=銷售收現/銷售額

• 營運指數=經營現金淨流量/經營所得現金

• 現金比率=現金餘額/流動負債*100%

• 現金流動負債比=經營活動淨現金流量/流動負債*100%

• 現金債務總額比=經營活動淨現金流量/總負債*100%

• 銷售現金比率=經營現金淨流量/銷售額*100%

• 應收帳款周轉率(次數)=賒銷收入淨額/應收帳款平均餘額

• 應收帳款周轉天數=天數/應收帳款周轉次數

 =計算期天數*應收帳款平均餘額/賒銷收入淨額

銷售收入淨額=銷售收入-現銷收入-銷售折扣與折讓

• 存貨周轉率=銷售成本/平均存貨

• 存貨周轉天數=計算期天數/存貨周轉率

• 流動資產周轉次數(率)=銷售收入淨額/流動資產平均餘額

• 流動資產周轉天數=計算期天數/流動資產周轉次數

• 總資產周轉率=銷售收入淨額/平均資產總額

• 總資產周轉天數=計算期天數/總資產周轉率

• 已獲利息倍數=(稅前利潤總額+利息支出)/利息支出

• 總資產報酬率=(利潤總額+利息支出)/平均資產總額

四、營運能力分析

• 應收帳款周轉率(次數)=賒銷收入淨額/應收帳款平均餘額

   指標高說明收帳迅速，賬齡期限短，減少企業收帳費用和壞賬損失。

• 應收帳款周轉天數=天數/應收帳款周轉次數

   =計算期天數*應收帳款平均餘額/賒銷收入淨額

   銷售收入淨額=銷售收入-現銷收入-銷售折扣與折讓

• 存貨周轉率=銷售成本/平均存貨

   一般情況周轉速度越快，變現速度越快，

   占用存貨資金少，占用相同數額的存貨而實現的銷貨成本大。

• 存貨周轉天數=計算期天數(年360天)/存貨周轉率

• 流動資產周轉次數(率)=銷售收入淨額/流動資產平均餘額

   指標高表明企業流動資產周轉速度快，利用效果好。

• 流動資產周轉天數=計算期天數/流動資產周轉次數

• 總資產周轉率=銷售收入淨額/平均資產總額

   周轉速度快，企業的營運能力強；

   指標低，說明收入不足，或資產閒置浪費。

• 總資產周轉天數=計算期天數/總資產周轉率

• 已獲利息倍數=(稅前利潤總額+利息支出)/利息支出

• 總資產報酬率=(利潤總額+利息支出)/平均資產總額

五、綜合償債能力

已獲利息倍數=(稅前利潤總額+利息支出)÷利息支出

盈利能力：

主營業務淨利率=(淨利潤÷主營業務收入)×100%

資產淨利率  =(淨利潤÷平均總資產)×100%=主營業務淨利率*總資產周轉率

淨資產收益率=(淨利潤÷平均淨資產總額)×100%

另：總資產報酬率=(利潤總額+利息支出)÷平均資產總額

營運能力：

• 應收帳款周轉率=主營業務收入÷應收帳款平均餘額

(高表明企業收帳迅速，帳齡期限短，可減少收帳費用和壞帳損失，相對增加企業流動資產的投資收益，說明資產流動性大，變現快短期償債能力強)

• 存貨周轉率=主營業務成本÷平均存貨餘額

(高表明企業資產由於銷售順暢

而具有較高的流動性存貨轉現速度快存貨占用水平低，過高 存貨不足，產品脫銷)

(慢：必然占用在量的資金，造成資金浪費，營運困難)

• 流動資產周轉率=主營業務收入÷平均資產總額

• 總資產周轉率=主營業務收入÷平均資產總額

(過低：收入不足，資產閒置,浪費)

發展能力：

銷售增長率=(本年主營業務收入-上年主營業務收入)÷上年主營業務收入

資本積累率=[(年末所有者權益-年初所有者權益)÷年初所有者權益]×100%

主營業務利潤 = 主營業務收入 — 主營業務成本 — 主營業務稅金及附加

營業利潤 = 主營業務利潤 + 其他業務利潤 — 期間費用

利潤總額 = 營業利潤 + 投資收益 + 補貼收入 + 營業外收入 — 營業外支出

淨利潤 = 利潤總額 — 所得稅

六、財務報表分析的應用

(一)杜邦財務分析體系

• 權益乘數

權益乘數=1÷(1-資產負債率)

• 權益淨利率

權益淨利率=資產淨利率×權益乘數=銷售淨利率×資產周轉率×權益乘數

(二)上市公司財務比率

• 每股收益

   每股收益=淨利潤÷年末普通股份總數

   =(淨利潤-優先股股利)÷(年度股份總數-年度末優先股數)

• 市盈率

   市盈率(倍數)=普通股每股市價÷普通股每股收益

• 每股股利

   每股股利=股利總額÷年末普通股股份總數

• 股票獲利率

   股票獲利率=普通股每股股利÷普通股每股市價×100%

• 股利支付率

   股利支付率=(普通股每股股利÷普通股每股淨收益)×100%

• 股利保障倍數

   股利保障倍數=普通股每股淨收益÷普通股每股股利=1÷股利支付率

• 每股淨資產

   每股淨資產=年度末股東權益÷年度末普通股數

• 市淨率

   市淨率(倍數)=每股市價÷每股淨資產

(三)現金流量分析

1、流動性分析

• 現金到期債務比

   現金到期債務比=經營現金流量淨額÷本期到期的債務

• 現金流動負債比

   現金流動負債比=經營現金流量淨額÷流動負債

• 現金債務總額比

   現金債務總額比=經營現金流量淨額÷債務總額

2、獲取現金能力分析

• 銷售現金比率

   銷售現金比率=經營現金流量淨額÷銷售額

• 每股經營現金流量淨額

   每股經營現金流量淨額=經營現金流量淨額÷普通股股數

• 全部資產現金回收率

   全部資產現金回收率=經營現金流量淨額÷全部資產×100%

3、財務彈性分析

• 現金滿足投資比率

   現金滿足投資比率=近5年經營現金流量淨額之和

   ÷近5年資本支出、存貨增加、現金股利之和

• 現金股利保障倍數

   現金股利保障倍數=每股經營現金流量淨額÷每股現金股

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